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彼得·林奇的职业感悟  

2009-01-16 15:28:52|  分类: 中国三星经济研究 |  标签: |举报 |字号 订阅

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做点股票投资的人大都知道彼得·林奇这位传奇的投资大师,甚至也能说上他的一些投资名言。比如,“不进行研究的投资,就像打扑克从不看牌一样,必然失败!”,由他管理的麦哲伦基金,13年间,资产从2000万美元增至140亿美元,成为世界上最成功的基金。

1990年,彼得·林奇辞去了基金经理的工作,急流勇退成为畅销书作家,《彼得·林奇的成功投资》和《战胜华尔街》等畅销书为人们所津津乐道,这次我们来读《战胜华尔街》。

或许我们可以从书中得到林奇的投资策略。比如他的组合式投资,一时买进上千种股票,不多久又抛掉其中的大多数;或者通过这本书看到彼得·林奇对产业的分析,对整个宏观经济的分析。不过,《战胜华尔街》让人感触最深的是彼得·林奇对自己职业的归纳,不管是自己的真情感受,还是相互矛盾的选股策略,他都坦诚地把它们公布出来。

彼得·林奇在投资上取得了很大的成绩,但他自己认为那样的生活并不完美。

他开玩笑说,自己劳碌几十年,却没有享受到天伦之乐,连自己孩子都认不得。书中记录了这么一段:“我无法享受经常与家人相伴的幸福时光,无法享受看着孩子们一天天长大的天伦之乐,孩子们长大时变化可真快,一个星期一个样,几乎每个周末她们都要自我介绍,这样我这个平日只顾忙于投资却根本不沾家的老爸才能认出谁是谁。”

这是彼得·林奇在46岁生日时的感触那个时候,他想到了的父亲在这个年纪去世了;他回忆了每年一次体检的尴尬情景,他不得不对医生说,自己唯一的运动就是吃饭和牙。

《战胜华尔街》给了我两点至深的启发。

1、工作上的成绩不是一切。

如果你以为从股票投资中赚很多钱就足够快乐了,或者成为一个世界上最优秀的基金经理就足够骄傲的话,彼得·林奇在书中的一些忏悔表述,比如前面讲到的,不能享受到天伦之乐,这些对我们大有启发。

林奇说:“人到中年,还要追踪上万家上市公司股票,已经让我感到为这份工作付出的个人代价是在太大”。

 

第二点启发:想追求顶级成功,你要有工作狂的作风。

有人总结彼得·林奇连续13年战胜市场的三个主要原因:比别人更加吃苦;比别人更加重视调研;比别人更加灵活。列举的数据是每年他要访问多么巨量的公司,每天要比普通经理人超额工作多少个小时等!这些都是彼得·林奇全身心投入的印证。

尽管付出非常之大的个人代价,作为当今全球最优秀的基金经理,彼得·林奇还是坚定地传递出他的第二个职业感悟:投资股票,就要全身心投入,即便你是业余投资者,也要花大力气研究。“我对战胜市场的渴望程度,远远超过我对落后于市场的容忍程度”,《战胜华尔街》这样记述着彼得·林奇的工作狂作风。

彼得·林奇说:没有钻研精神的人不适合投股票,他奉劝那些对公司调研毫无兴趣的人、看到资产负债表就头晕的人,根本就不要做股票投资。

彼得·林奇说,所谓股市就是赌场,是对那些抱着玩玩而买股票的人来说的。抱着玩玩心态的人,股市就是一个大赌场,其实是他们玩玩的态度和只凭感觉的选股,这样的作风把投资变成了赌博,许多这样盲目投资就把股市变成了赌场。

 

最后,别忘记《战胜华尔街》一书的核心思想林奇认为,业余投资者能战胜专业投资者。

从《战胜华尔街》中读出彼得·林奇的两种职业感悟,但不能忽视该书的核心思想,《战胜华尔街》主要目的是为了鼓励业余投资者的信心。

林奇认为:业余投资者只要花少量的时间研究自己比较熟悉的行业,自己比较熟悉的几家上市公司,股票投资业绩就能超过95%的管理基金的专业投资者,而且会从中得到许多乐趣。他宝贵的投资建议:

1、投资很有趣、很刺激,但如果你不下功夫研究基本面的话,那就会很危险。

2、作为一个业余投资者你的优势并不在于从华尔街投资专家那里获得所谓专业投资的建议。你的优势在于自身所具有的独特知识和经验,如果充分发挥你的独特优势,来投资于自己充分了解的公司和行业,那你肯定会打败那些投资专家们。

3、每只股票后面其实都是一家公司,你得弄清楚这家公司到底是如何经营的。

4、经常出现这样的事:短期而言,比如好几个月甚至好几年,一家公司业绩表现与其股价表现毫不相关;但是长期而言,一家公司业绩表现与其股价表现是完全相关的。

弄清楚短期与长期业绩表现与股价表现相关性的差别,是投资赚钱的关键,这也说明,耐心持有终有回报,选择成功企业的股票方能取得投资成功。

从《战胜华尔街》一书中,既可读出一个优秀基金经理选股历程、职业感悟,同时它又是一本难得的选股实战课程,它的确是难得的一本好书!

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